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2017反腐“成绩单”:中纪委执纪审查18名中管干部

时间:2020年06月04日 04:16 文章:评论:防治校园欺凌必须“环环相扣” 浏览量:

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本报记者莫莉

年初至今,美股出现大幅反弹。截至上周五,美股三大指数分别由去年低位反弹18.3%到20.7%左右,并相继收复200天牛熊线;而标准普尔500指数更是接近2800点的高位。超过90%的标准普尔500指数成分股在过去50天的交易中高于平均价格,这是自2016年初以来的最高比例。此外,过去两个月以来,许多美股股票上涨推动纽约证交所累计涨幅创下新高。综合来看,这与全球股市整体回暖一脉相承。年初以来,全球股市恢复了超过9万亿美元的市值。

分析人士表示,美国股指在2019年大幅上涨,部分原因是美联储态度较为温和。美联储不断“放鸽”,市场猜测美联储本轮加息或已接近终点。这推升市场情绪更趋积极乐观。不过,投资者仍然质疑美股本波涨势是否长久。有经济学家指出,在决定美股能否持续上扬的要素中,中美贸易谈判能否顺利达成是要点之一。还有观点认为,自2018年1月以来,贸易紧张局势令标普500指数累计下跌300点。换句话说,如果不是因为过去14个月的所有负面贸易消息,标普500指数将上涨11%左右。

自2019年初以来,贸易对美股的推动作用更大。今年以来,标普500指数在利好贸易消息的推动下跳涨107点。尽管市场乐观情绪在增强,认为中美即将达成全球最大贸易关税协议的可能性正在上升,但各界人士在中美贸易谈判问题上的看法仍然谨慎。富时罗素全球市场研究董事总经理亚历克·杨在一封电子邮件中表示,不应孤立地分析美联储的行动和贸易谈判的结果。他认为,一个更好的贸易协议可能会让美联储变得更加强硬,从而可能导致股市涨幅停滞。在很大程度上,过去18个月贸易紧张局势对市场造成累积压力,如果没有持续的关税僵局,美股可能还会涨得更多。

除此之外,美联储未来走势也将成为左右美股的关键之一。在周三发布的1月美联储货币政策会议纪要中,美联储分析了为何美国股市在去年末的时候险些正式跌入技术性熊市区间。美联储表示,去年12月的金融市场波动性加剧,且年末流动性减少。下降的流动性导致金融市场状况变化扩大。美联储还强调,那些有可能导致流动性紧张的金融市场行为需要被监控。不过,大部分分析师认为,美联储的表态意味着,一旦美股大幅波动,这将迫使美联储决定放弃其强硬立场,事实上,美联储本轮加息正在接近尾声。这在一定程度上能够对美股走高带来助力。

不过,令人担忧的是,美国企业利润前景并不乐观,这或将成为美股上扬的拖累之一。数据显示,2018年四季度,美国企业盈利表现明显不及之前。虽然企业回购助力美股股价在2018年上扬,但今年看来,这项助力可能会效应减弱。因为在多年的海量回购之后,美股流通股数目大幅下降,企业要维持同样规模回购相当不易。另外,2019年以来,美国企业盈利面中新增的另一项变量是,上市公司须在资产负债表内披露租赁业务的成本,这或将导致美国企业总账面负债增加约3万亿美元。据摩根士丹利估算,美国企业在新会计准则下杠杆率将提高,其中,零售行业杠杆率或从1.2倍涨至3.4倍。由此,此项会计准则的改变,对美国企业的业绩和股价会构成多大影响目前尚难断言。

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 2020年6月4日星期四
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